고속 추론 시장이 2030년까지 5,500억 달러 규모로 성장할 수 있다고 Mizuho Securities가 밝혔다. 이에 따라 특수 칩 제조업체 Cerebras(CBRS)는 AI 컴퓨팅의 가장 큰 부문 중 하나를 공략할 기회를 얻을 수 있다. The Latent가 검토한 10월 4일자 보고서에서 이 은행은 Cerebras에 대한 시장수익률 상회(outperform) 투자의견과 목표주가 300달러를 유지했다.

Mizuho의 매니징 디렉터 Vijay Rakesh는 고속 추론 시장 규모를 2025년 약 10억 달러로 추산했다. 그는 2030년에는 고속 추론이 전체 AI 워크로드의 약 20%를 차지할 것으로 예상했다. Cerebras의 칩은 더 빠른 처리를 가능하게 한다.

그가 추산한 Cerebras의 매출은 올해 약 8억8,500만 달러, 2027년 30억 달러, 2029년 135억 달러다. 보고서는 매출 대부분이 "OpenAI 및 AWS와의 핵심 파트너십을 기반으로 확대되고 있는 고객 계약 파이프라인에서 발생할 것이며, 잠재적인 추가 고객들이 2027/28E까지 향후 상승 여력을 뒷받침할 것"이라고 밝혔다.

Cerebras 주가가 300달러라면 Mizuho의 2028년 매출 추정치의 약 12배에 거래되는 셈이다. 이는 금요일 종가인 166.43달러보다 약 80% 높은 수준이다. Rakesh는 강세 시나리오 목표가 465달러와 약세 시나리오 목표가 165달러도 제시하며, Cerebras가 "[특수 칩] 기술 해자를 유지하고 확대하려면 로드맵을 지속적으로 실행해야 한다"고 썼다.

구매자들은 속도에 더 많은 비용을 지불한다

Rakesh는 고속으로 제공되는 AI 토큰의 가격이 일반 토큰보다 약 6~10배 높다며, "매출과 마진이 더 높은 부문이 된다"고 썼다.

Anthropic의 Claude 고속 모드를 예로 들어보자. 이 모드는 약 2.5배 빠르게 실행되며 비용은 6배 더 많이 든다. Rakesh는 OpenAI의 월 500달러짜리 Pro 요금제, 여기에 회사의 DevDay 행사에서 지난주 출시된 Ultrafast 등급 이용 권한이 포함된다는 점도 언급했다.

Cerebras는 8월에 OpenAI의 Ultrafast를 구동한다고 밝혔다.GPT-5.6 Sol을 지원한다. 회사에 따르면 고속 모드는 초당 최대 750개의 출력 토큰을 생성할 수 있으며, 이는 OpenAI 표준 모드보다 최대 14배 빠른 속도다. 현재 해당 등급에서 제공되는 최신 모델은 GPT-6.1 Sol이며, The Latent의 벤치마크에서 현재 OpenAI의 두 번째로 성능이 뛰어난 모델이다.

트레이딩 업체와 Pentagon의 초기 수요

Mizuho는 Jane Street, Citadel, Jump, Hudson River Trading이 초기 수요를 견인할 것으로 예상되는 마켓메이커 및 고빈도 거래 업체라고 밝혔다. 또한 실시간 추론이 필요한 사이버 보안 모니터링 및 방위 시스템에서 고속 추론이 확산될 것으로 내다봤으며, 방위 기술 기업 Anduril과 Shield AI를 언급했다.

보고서에 따르면 이미 성사된 계약도 있다. Cerebras와 Ranovus는 전장 시뮬레이션용 AI 테스트베드를 구축하기 위해 DARPA로부터 4,500만 달러를 수주했으며, 목표는 1초 미만의 추론 시간을 구현하는 것이다.

Rakesh는 Meta(META)를 차기 추론 고객 후보로 보고 있다. 또한 Amazon Web Services, 즉 AWS가 2027년 1분기에 Cerebras CS-3 시스템과 함께 자체 Trainium 칩을 사용해 Bedrock에서 Nova 모델을 제공할 계획이라고 밝혔다.

더 많은 매출이 OpenAI에 달려 있다

Mizuho의 추산에 따르면 OpenAI 하나만으로 Cerebras 매출의 80% 이상을 차지할 것으로 예상된다. 이는 아부다비에 기반을 둔 G42와 Mohamed bin Zayed University of Artificial Intelligence가 매출의 약 86%를 공급했던 지난 1년 뒤에 나온 전망이다. 이 은행은 올해 이 두 고객의 매출 비중이 2025년의 해당 수준에서 40% 아래로 떨어질 것으로 예상한다.

Cerebras는 5월에 상장했으며 공모가는 주당 185달러였다. 지난주에는 SemiAnalysis가 OpenAI의 최신 GPT-6.1 Sol Ultrafast 등급이 Nvidia GPU에서 실행된다고 보도한 뒤 주가가 공모가 아래로 하락했다. IPO 보호예수 기간이 만료되면서 매도 가능한 주식도 늘어났다.

OpenAI CEO Sam Altman은 X에 글을 올려 "Cerebras는 긴밀한 파트너이며, 우리는 속도의 최전선을 개척하기 위해 깊이 협력하고 있다"고 밝혔다.

Mizuho에 따르면 Cerebras는 4분기에 CS-4를 출하할 계획이며, 이는 현 세대보다 토큰 처리 속도가 2배 빠르다. CS-5는 2027년에 출시할 예정이다. OpenAI도 자체 추론 하드웨어를 개발 중이다. OpenAI는 8월 첫 추론 칩이 연구실 테스트에서 Nvidia의 GB300을 능가했다고 밝혔다.