تسارعت جهود Anthropic لجمع التمويل حتى عام 2026 لتصل إلى مستويات قياسية، بما في ذلك حزمة بقيمة 35 مليار دولار في يونيو رتبتها Apollo Global Management وBlackstone — وهي أكبر معاملة ائتمان خاص على الإطلاق — لتمويل استخدام مختبر الذكاء الاصطناعي لرقائق المعالجة التي تصممها Google. وقد موّل ذلك توسعة قدرته الحاسوبية عبر خمسة مراكز بيانات مختلفة في الولايات المتحدة.

وبعد أقل من شهرين، تشير تقارير من Bloomberg إلى أن Blackstone تطرح «حزمة ديون ضخمة ثانية» بقيمة لا تقل عن 36 مليار دولار.

وبإضافة صفقة يونيو، سيرفع ذلك اقتراض Anthropic المرتبط بالرقائق إلى أكثر من 71 مليار دولار. إلا أن الجزء الأكبر من هذا المبلغ لن يظهر في الميزانية العمومية للشركة نفسها. وبدلاً من ذلك، دعم دائنو الشركة إنشاء كيان منفصل يستحوذ على رقائق Tensor Processing Unit (TPU) من Google ثم يؤجرها إلى Anthropic.

ويُبقي ذلك الميزانية العمومية الخاصة بـ Anthropic خالية نسبياً من الالتزامات في وقت يُقال فيه إن الشركة تستكشف طرحاً عاماً؛ إذ قدمت الشركة سراً طلباً لطرح عام أولي في 1 يونيو، فيما بلغ آخر تقييم خاص لها 965 مليار دولار.

هيكل جمع التمويل AI XVP

تعاونت Apollo وBlackstone مع Broadcom — وهي نفسها شريكة تصنيع لرقائق TPU الخاصة التي تطورها Google — من أجل إنشاء منصة التمويل AI XVP قبل وقت قصير من صفقة Anthropic الأولى. وتتمثل مهمتها في توفير التمويل لمختبرات الذكاء الاصطناعي المتقدمة للاستحواذ على موارد الحوسبة.

وبحسب Bloomberg، امتدت صفقة Anthropic الأولى عبر ثلاث شرائح مختلفة. الأولى — التي شملت سندات ممتازة بقيمة 6 مليارات دولار وبسعر فائدة يزيد بنسبة 1% على سندات الخزانة — خُصصت لمجموعة مصرفية؛ أما الثانية، بقيمة 24 مليار دولار «بسعر مساوٍ للقيمة الاسمية وبقسيمة 5.75%»، فبيعت إلى مجموعة من المستثمرين المؤسسيين؛ بينما تضمنت الثالثة سندات ثانوية بقيمة 4.5 مليار دولار وبسعر فائدة 8.5%.

وكانت الشريحة ذات أعلى معدل فائدة، A3، الوحيدة التي لم تحصل على دعم احتياطي من Broadcom.

ويزداد شيوع نموذج تمويل الديون المدعوم بضمان احتياطي من هذا النوع في قطاع الذكاء الاصطناعي. وتحمل ضمانات Google الاحتياطية لمشتقات الائتمان حالياً أقصى تعرض محتمل بقيمة 43.8 مليار دولار، بزيادة تتجاوز 150% مقارنة بنهاية عام 2025، وفقاً لإفصاحات الشركة الأم Alphabet الفصلية. وتتعلق هذه الضمانات باتفاقيات أبرمتها الشركة لتغطية مدفوعات الإيجار والكهرباء لعدة مراكز بيانات جديدة تابعة لـ Anthropic.

وفي أحدث التطورات، ذكرت صحيفة Wall Street Journal أن Nexus Data Centers تسعى للحصول على استثمار بقيمة 15 مليار دولار من بنوك أمريكية كبرى لتمويل مركز جديد في تكساس لشركة الذكاء الاصطناعي المتقدمة. ومن المتوقع أن تحصل Google على حصة تبلغ 20% في ذلك المشروع مقابل دعمها، إلى جانب التزام بتزويد مركز البيانات بالطاقة باستخدام رقائق TPU الخاصة بها.

شروط الصفقة الجديدة لم تتبلور بعد

لا تزال تفاصيل أحدث مقترح من Blackstone قيد النقاش؛ وقد ينتهي الحجم النهائي إلى أكثر من 36 مليار دولار، إذ إن هذا المبلغ ليس سوى الحد الأدنى الذي أُدرج، بحسب التقارير، في المقترح الأول. ولا تزال المحادثات في مرحلة مبكرة، فيما تحدثت مصادر Bloomberg شريطة عدم الكشف عن هويتها لأنها لم تكن مخولة بمشاركة أي تفاصيل.

ورفضت كل شركة مرتبطة بالصفقة التعليق.