La recaudación de fondos de Anthropic hasta 2026 se ha acelerado hasta alcanzar niveles récord, incluido un paquete de $35 mil millones en junio organizado por Apollo Global Management y Blackstone —la mayor operación de crédito privado de la historia— para financiar el uso por parte del laboratorio de IA de chips de procesamiento diseñados por Google. Esto financió la expansión de su capacidad de procesamiento en cinco centros de datos diferentes en Estados Unidos.

Menos de dos meses después, informes de Bloomberg sugieren que Blackstone propone un “segundo paquete de deuda gigantesco” de al menos $36 mil millones.

Junto con la operación de junio, esto elevaría el endeudamiento de Anthropic relacionado con chips a más de $71 mil millones. Sin embargo, la mayor parte de esta deuda no aparecería en el propio balance de la empresa. En su lugar, los acreedores de la compañía respaldaron la creación de una entidad independiente que adquiere los chips Tensor Processing Unit (TPU) de Google y luego se los alquila a Anthropic.

Esto mantiene el balance propio de Anthropic relativamente libre de pasivos en un momento en que, según informes, está explorando una oferta pública; la firma presentó confidencialmente una solicitud para una OPI el 1 de junio, y su valoración privada más reciente fue de $965 mil millones.

La estructura de recaudación de fondos de AI XVP

Apollo y Blackstone se asociaron con Broadcom —a su vez, socio fabricante de los chips TPU propietarios de Google— para crear la plataforma de financiación AI XVP poco antes de la primera operación con Anthropic. Su misión es proporcionar financiación a laboratorios de IA de frontera para adquirir recursos informáticos.

La primera operación con Anthropic abarcó tres tramos diferentes, según Bloomberg. El primero —compuesto por $6 mil millones en pagarés sénior con un precio 1% superior al de los bonos del Tesoro— se asignó a un grupo bancario; el segundo, de $24 mil millones, “con un precio a la par y un cupón del 5.75%”, se vendió a un grupo de inversores institucionales; el tercero contenía $4.5 mil millones en pagarés subordinados con un precio de 8.5%.

El tramo con la tasa más alta, A3, fue el único que no contó con un respaldo de Broadcom.

Este modelo de financiación de deuda respaldada está volviéndose cada vez más común en la industria de la IA. Los respaldos de derivados de crédito de Google tienen actualmente una exposición potencial máxima de $43.8 mil millones, un aumento de más del 150% desde finales de 2025, según los informes trimestrales de la empresa matriz Alphabet. Estos están relacionados con acuerdos que la compañía tiene para respaldar los pagos de arrendamiento y electricidad de varios nuevos centros de datos de Anthropic.

Más recientemente, el Wall Street Journal informó que Nexus Data Centers busca una inversión de $15 mil millones de los principales bancos estadounidenses para financiar un nuevo centro en Texas para la firma de IA de frontera. Se espera que Google reciba una participación del 20% en ese proyecto a cambio de su respaldo, así como el compromiso de que el centro de datos funcionará con sus propios chips TPU.

Los términos de la nueva operación aún no son concretos

Los detalles de la última propuesta de Blackstone aún están en discusión; el tamaño final podría superar los $36 mil millones, ya que esta es solo la cantidad mínima incluida, según los informes, en la primera propuesta. Las conversaciones todavía se encuentran en una etapa inicial, y las fuentes de Bloomberg hablaron bajo condición de anonimato porque no tenían autorización para compartir ningún detalle.

Cada una de las empresas vinculadas a la operación declinó hacer comentarios.