مع وصول الطلب على مراكز البيانات إلى أعلى مستوياته على الإطلاق، أصبحت صفقات العقارات المخصصة للذكاء الاصطناعي بالغة الأهمية للصناعة. هذا الأسبوع، يُقال إن Nexus Data Centers - وهي مزود للبنية التحتية مقره تكساس - تجري محادثات متقدمة لتأمين قروض لبناء حرم جديد في ولايتها، وفقًا لصحيفة Wall Street Journal.
يُقال إن الشركة تسعى إلى اقتراض 15 مليار دولار من البنوك لتمويل أعمال الإنشاء. ويُعد هذا مبلغًا كبيرًا على نحو استثنائي بالنسبة إلى شركة غير معروفة نسبيًا، وقد أصبح ذلك ممكنًا لأن Google وافقت على أن تكون ضامنًا لإيجار المنشأة ومدفوعات الطاقة الخاصة بها. ويسمح هذا الدعم لشركة Nexus - وهي وافد جديد نسبيًا يقودها الرئيس التنفيذي Ivan Van der Walt، المتخصص في قطاع الطاقة - بالتفاوض مع المقرضين من موقع أقوى.
في المقابل، ستحصل Google على حصة تبلغ 20% في المشروع، وستُجهّز المنشأة بشرائح AI مملوكة لها بدلًا من شرائح منافس. ويمثل هذا النموذج عبئًا إضافيًا من المخاطر على Google؛ لكنه يعني في الوقت نفسه أنها أنشأت عمليًا طلبًا مضمونًا على مئات الآلاف من الشرائح.
وتشمل الصفقة أيضًا Anthropic، التي وقّعت بصفتها المستأجر. ففي أبريل، وسّعت Google وBroadcom اتفاقية الحوسبة مع Anthropic، بهدف توفير نحو 3.5 GW من سعة المعالجة اعتبارًا من 2027 فصاعدًا. ويُقال أيضًا إن Google تمتلك حصة تبلغ 14% في الشركة.
ستزوّد توربينات الغاز الطبيعي الموجودة في الموقع حرم Anthropic بالطاقة
في ديسمبر 2025، قدّمت Nexus أول مقترح لها لإنشاء حرم مركز البيانات الممتد على مساحة 2,000 فدان في Hubbard بولاية تكساس. وذكر هذا الطلب الأول أن الموقع يهدف إلى توفير سعة قدرها 612 MW، مع إمكانية رفعها تدريجيًا إلى 7.7 GW بمرور الوقت.
وسيكون مصدر الطاقة الذي يدعم هذا النمو توربينات غاز تشغّلها Nexus، مستفيدةً من خط أنابيب رئيسي قريب. وتبلغ السعة المعلنة لمنشآت الغاز الطبيعي القائمة بالقرب من المشروع 1.6 GW، أي ما يعادل استهلاك نحو 1.3 مليون منزل.
ويهدف كل ذلك إلى ترسيخ مكانة Anthropic بوصفها رائدة في صناعة الذكاء الاصطناعي المحلية في الولايات المتحدة، وهي مكانة تعرضت للتهديد منذ أن صنّفت Department of War الشركة على أنها مصدر خطر على سلسلة التوريد بسبب خلاف حول ضوابط الحماية الأمنية في مارس. ولا تزال الإجراءات القانونية المتعلقة بالتصنيف جارية.
ومع ذلك، أعلنت الشركة عن نمو قوي في أبريل، إذ تجاوزت إيراداتها السنوية المعدلة 30 مليار دولار (مقابل 9 مليارات دولار فقط في نهاية 2025).
ضمانات الإيجار التي كشفت عنها Google بلغت 44 مليار دولار
وليست هذه المرة الأولى التي تدعم فيها Google طلبات قروض لشركات بناء مراكز البيانات. وتُظهر الإفصاحات المالية الأخيرة أنها في الواقع عرضت توفير دعم احتياطي لمدفوعات إيجار بقيمة 44 مليار دولار لأطراف ثالثة (أي ما يقرب من سبعة أضعاف المبلغ المسجل في نهاية سبتمبر 2025). وحتى الآن، لم يكتمل أي من هذه المنشآت.
حددت الشركة ذلك باعتباره مسارًا محتملًا لزيادة حصتها السوقية، التي تبلغ نحو 6-8% مقابل 80-85% لصالح Nvidia. ومن ثم، فإن ضمان مدفوعات الإيجار والكهرباء في مراكز البيانات الجديدة يمثل وسيلة تتيح لـ Google تسريع الطلب على وحدات معالجة الموترات (TPUs) الخاصة بها، عبر دعم منشآت ربما لم تكن لتوجد لولا ذلك. وفي السيناريو المثالي، لن تُفعّل التزاماتها قط، إذ ستتكفل الشركات المستأجرة بالإيجار والفواتير كالمعتاد.
ومع ذلك، أطلق أكبر منافسي الشركة مبادرات مماثلة أيضًا. ففي يوليو، يُقال إن Nvidia نفسها عرضت ضمانات تصل قيمتها إلى 250 مليار دولار لتكاليف إنشاء واستئجار حرم OpenAI في أوهايو.
وعلى الرغم من أن مسؤولي Google أعربوا عن ثقتهم بأن هذه الصفقات ستدر أرباحًا من وحدات معالجة الموترات (TPUs) تفوق أي مدفوعات مقابل التزامات المنشآت، فإنها أسهمت مع ذلك في تغييرات ملحوظة في الميزانية العمومية. ويُقال إن الشركة الأم Alphabet رفعت ديونها طويلة الأجل إلى أكثر من 90 مليار دولار. وفي الربع الثاني من 2026، أصبح تدفقها النقدي الحر سلبيًا أيضًا للمرة الأولى منذ إدراجها العام في 2004.