로이터는 금요일 검토한 텀 시트를 인용해 중국 AI 기업 Z.AI가 약 20억 달러 규모의 홍콩 주식 배정과 별도의 30억 달러 규모 전환사채 발행을 시작했다고 보도했다.
Zhipu AI로 알려졌던 Z.AI는 조달 자금을 연구개발, 컴퓨팅 인프라, 사업 확장, 전략적 투자 및 잠재적 인수에 사용할 계획인 것으로 전해졌다.
베이징에 본사를 둔 이 회사는 신주 2,197만 주를 주당 HK$714 ($91.05)에 매각할 예정인 것으로 알려졌다. 이는 금요일 종가인 HK$793보다 10% 할인된 가격이다.
Z.AI는 2027년 9월 만기인 201억4,000만 위안 ($3 billion) 규모의 무이표 전환사채도 매각한다. 전환사채는 합의된 조건에 따라 회사 주식으로 교환할 수 있다.
이 전환사채의 최초 전환 가격은 주당 HK$892.50으로, 주식 배정 가격보다 25% 높다. 사채는 중국 위안화로 표시되지만 미국 달러로 결제된다.
주식 배정과 채권 매각은 동시에 진행되지만, 어느 한쪽의 완료 여부가 다른 한쪽에 영향을 미치지는 않는다고 보도됐다.
CICC는 이번 자금 조달의 유일한 글로벌 코디네이터이며, Guotai Junan Securities 홍콩 법인과 공동 북러너를 맡는다.
Z.AI의 주력 모델 GLM-5.3은 현재 프런티어 모델 가운데 10위에 올라 있으며, The Latent Score에서 103.8점을 기록해 Moonshot AI의 Kimi K3에 근소하게 뒤처져 있다.
미국 보안 당국은 중국 AI 기업 6곳인 DeepSeek, Moonshot AI, Alibaba, MiniMax, StepFun 및 Z.AI가 미국 AI 모델의 역량을 복제하기 위해 증류 기법을 사용했다고 비난했다. 중국은 이러한 주장을 "근거 없다"며 일축했다.
중국 AI 기업들, 더 많은 자금 확보에 나서
이번 자금 조달은 Z.AI가 약 40억 달러를 조달한 지 불과 두 달 만에 이뤄졌다. Z.AI는 7월 후속 주식 매각을 통해 해당 자금을 조달했다. 이 회사는 1월 홍콩 증시에 상장했다.
중국 AI 기업들은 더 규모가 큰 미국 경쟁사인 OpenAI와 Anthropic 등에 맞서 경쟁하면서 칩, 데이터센터 및 엔지니어링 인재 확보 비용을 마련하기 위해 더 많은 자금을 모색하고 있다.
Z.AI는 8월 자사의 최신 모델이 일부 사이버보안 벤치마크 테스트에서 Anthropic의 Mythos 5에 근접했다고 밝혔다. 이 회사는 DeepSeek, Moonshot AI 및 등을 포함한 개발사들과 중국의 경쟁이 치열한 AI 시장에서 경쟁하고 있다.
경쟁사 MiniMax도 올해 초 홍콩 증시에 상장했다. Moonshot은 홍콩 상장을 추진하고 있으며, DeepSeek는 상하이에서 기업공개(IPO)를 검토 중인 것으로 전해졌다.