앤트로픽의 2026년까지의 자금 조달은 기록적인 수준으로 가속화됐다. 여기에는 6월 아폴로 글로벌 매니지먼트와 블랙스톤이 주선한 350억 달러 규모의 패키지도 포함된다. 이는 역대 최대 규모의 사모 신용 거래로, 앤트로픽이 구글이 설계한 프로세서 칩을 사용하는 데 필요한 자금을 마련하기 위한 것이다. 이 자금은 미국 내 5개 데이터센터에 걸쳐 처리 능력을 확장하는 데 사용됐다.

두 달도 지나지 않아 블룸버그의 보도에 따르면 블랙스톤은 최소 360억 달러 규모의 ‘두 번째 초대형 부채 패키지’를 제안하고 있는 것으로 나타났다.

6월 거래와 합치면 앤트로픽의 칩 관련 차입금은 710억 달러를 넘어서게 된다. 그러나 이 금액의 대부분은 앤트로픽 자체의 대차대조표에 반영되지 않을 전망이다. 대신 앤트로픽의 채권자들은 구글의 텐서 처리 장치(TPU) 칩을 매입한 뒤 앤트로픽에 임대하는 별도 법인의 설립을 지원했다.

이는 기업공개를 검토 중인 것으로 알려진 시점에 앤트로픽 자체의 대차대조표상 부채를 상대적으로 적게 보이도록 한다. 앤트로픽은 6월 1일 IPO를 비공개로 신청했으며, 가장 최근의 비상장 기업 가치는 9650억 달러였다.

AI XVP 자금 조달 구조

아폴로와 블랙스톤은 구글의 독점 TPU 칩 제조 파트너이기도 한 브로드컴과 협력해 첫 앤트로픽 거래 직전에 자금 조달 플랫폼 AI XVP를 설립했다. AI XVP의 목적은 최첨단 AI 연구소가 컴퓨팅 자원을 확보할 수 있도록 자금을 제공하는 것이다.

블룸버그에 따르면 첫 앤트로픽 거래는 세 개의 트랜치로 구성됐다. 첫 번째는 국채보다 1%포인트 높은 금리로 책정된 60억 달러 규모의 선순위 채권으로, 은행 그룹에 배정됐다. 두 번째는 ‘5.75% 쿠폰으로 액면가에 책정된’ 240억 달러 규모로, 기관투자가 그룹에 매각됐다. 세 번째는 8.5% 금리로 책정된 45억 달러 규모의 후순위 채권으로 구성됐다.

가장 높은 금리의 트랜치인 A3는 브로드컴의 지급보증을 받지 않은 유일한 트랜치였다.

이러한 지급보증 기반 부채 조달 모델은 AI 업계에서 점점 더 일반화되고 있다. 구글의 신용 파생상품 지급보증은 현재 최대 438억 달러의 잠재적 익스포저를 보유하고 있으며, 이는 2025년 말보다 150% 이상 증가한 수준이다. 이는 모회사 알파벳의 분기 보고서에 따른 것이다. 이는 앤트로픽의 여러 신규 데이터센터에 대한 임대료 및 전력 비용 지급을 보증하기 위해 구글이 체결한 계약과 관련된 것이다.

최근 월스트리트저널은 보도했다고 밝혔다. 넥서스 데이터센터가 최첨단 AI 기업을 위한 텍사스 신규 데이터센터 건설 자금으로 미국 주요 은행들에 150억 달러 규모의 투자를 요청하고 있다는 내용이다. 구글은 자금 지원의 대가로 해당 프로젝트 지분 20%를 확보하고, 데이터센터가 자체 TPU 칩으로 구동되도록 하는 약정을 맺을 것으로 예상된다.

새 거래의 조건은 아직 구체화되지 않았다

블랙스톤의 최신 제안에 대한 세부 사항은 여전히 논의 중이다. 최초 제안에 포함된 것으로 알려진 금액이 최소 규모에 불과하기 때문에 최종 규모는 360억 달러보다 커질 수 있다. 협상은 아직 초기 단계이며, 블룸버그에 정보를 공유할 권한이 없었던 소식통들은 익명을 조건으로 발언했다.

거래와 관련된 각 기업은 논평을 거부했다.