William Blair 的分析师表示，Block Inc 内部开发的人工智能基础设施可能成为这家金融科技公司的新收入来源。

由 Andrew Jeffrey 领衔的分析师表示，Block 已经构建了一个“强大”的 AI 技术栈，已被用于提高内部效率、加快产品开发，并为其 Square 和 Cash App 生态系统增添功能。分析师称，尽管 AI 的长期生产力收益预计将在各家公司中广泛分布，但 Block 似乎有机会在短期内通过将其基础设施授权给第三方，将其技术优势变现。

由 Jack Dorsey 领导的 Block（NYSE: XYZ）正在进行授权谈判，潜在交易最早可能于 2027 年增厚毛利润。分析师表示，这一机会尚未广泛反映在当前投资者预期中，并可能成为 Block 股价的催化剂。

分析师周一在致客户的报告中写道：“在最近与 Block 投资者关系团队负责人 Matt Ross 进行 NDR 之后，我们愈发看好该公司。我们鼓励投资者增持头寸。我们的观点是，与传统金融科技公司所暗示的估值平价相比，Block 具有更强的竞争差异化优势，以及更大的长期经济份额提升潜力。”

本月早些时候，Block 上调了其 2026 年毛利润预期至 125.1 亿美元。

AI 带来的收益体现在 Block 的“Rule of”指标中

该报告指出，Block 最近的裁员以及其财务“Rule of”指标的改善，表明其 AI 技术可能带来效率提升。William Blair 也警告称，Block 并非所有技术项目都获得了进展。分析师表示，Proto——这家公司的比特币挖矿计算平台——迄今尚未获得显著采用。

在第二季度财报中，这家金融科技公司报告其比特币生态系统毛利润同比下降 31%。

该机构越来越看好 Block整体表现，认为该公司的技术和市场拓展优势，相较于传统金融科技同行的估值，并未得到充分体现。Square 第二季度总支付额增长了 13%，其中美国市场增长 10%，分析师称这大约是市场增速的两倍。

该报告还强调，Cash App 的贷款业务是未来增长的关键驱动因素。

根据The Block 的价格数据，XYZ 股价年初至今上涨约 15%，交易价格在 80 美元左右，市值为 440 亿美元。William Blair 对该股给予“跑赢大盘”评级。