截至 2026 年，Anthropic 的融资规模已加速升至创纪录水平，其中包括由阿波罗全球管理公司和黑石集团于 6 月安排的 350 亿美元融资方案。这是有史以来规模最大的私人信贷交易，用于支持这家 AI 实验室使用谷歌设计的处理芯片。该笔资金将用于在美国五个不同的数据中心扩充其处理能力。

不到两个月后，彭博社报道称从彭博社的报道来看，黑石集团正推介一项至少 360 亿美元的“第二笔超大规模债务融资方案”。

加上 6 月的交易，这将使 Anthropic 与芯片相关的借款超过 710 亿美元。不过，其中大部分债务似乎不会出现在该公司自己的资产负债表上。相反，Anthropic 的债权人支持成立一个独立实体，由该实体购买谷歌的张量处理单元（TPU）芯片，然后将其租赁给 Anthropic。

这使 Anthropic 自身的资产负债表相对少受负债影响，而据报道该公司正探索公开发行之际，这一点尤为重要；该公司于 6 月 1 日秘密提交了 IPO 申请，最近一次私募估值为 9650 亿美元。

AI XVP 融资结构

阿波罗和黑石集团与博通合作——博通本身是谷歌专有 TPU 芯片的制造合作伙伴——在首笔 Anthropic 交易前不久成立了融资平台 AI XVP。该平台旨在为前沿 AI 实验室获取计算资源提供资金。

据彭博社报道，首笔 Anthropic 交易分为三个不同的债券层级。第一部分为 60 亿美元的高级票据，定价较美国国债高出 1 个百分点，分配给一个银行集团；第二部分为 240 亿美元，“票面利率为 5.75%，按面值定价”，出售给一批机构投资者；第三部分包含 45 亿美元的次级票据，定价为 8.5%。

利率最高的 A3 层级是唯一没有博通备用支持的部分。

这种由备用支持保障的债务融资模式在 AI 行业正变得越来越普遍。根据母公司 Alphabet 的季度申报文件，谷歌的信用衍生品备用支持目前的最大潜在风险敞口为 438 亿美元，较 2025 年底增长超过 150%。据母公司 Alphabet 的季度申报文件显示，这些安排涉及谷歌为 Anthropic 多座新数据中心的租赁费用和电费支付提供备用支持。

最近，《华尔街日报》报道称，Nexus Data Centers 正寻求美国主要银行提供 150 亿美元投资，用于资助这家前沿 AI 公司在得克萨斯州建设一座新数据中心。作为支持条件，谷歌预计将获得该项目 20% 的股份，同时该数据中心将承诺采用谷歌自己的 TPU 芯片提供计算能力。

新交易条款尚未确定

黑石集团最新提案的具体细节仍在讨论中；最终规模可能高于 360 亿美元，因为据报道，这只是首份提案中包含的最低金额。谈判仍处于早期阶段。彭博社的消息人士是在匿名条件下发言的，因为他们无权透露任何细节。

与该交易有关的各家公司均拒绝置评。