William Blairのアナリストによると、Block Incが社内で開発した人工知能インフラは、フィンテック企業にとって新たな収益源になる可能性がある。

Andrew Jeffrey氏率いるアナリストらは、Blockが「強力な」AI技術スタックを構築しており、すでに社内の効率改善や製品開発の加速、SquareとCash Appのエコシステム全体への機能追加に活用されていると述べた。AIによる長期的な生産性向上の恩恵は企業全体に広く行き渡ると見込まれる一方、Blockには、インフラを第三者にライセンス供与することで、短期的に技術面での優位性を収益化する機会があるようだとアナリストらは指摘した。

Jack Dorsey氏が率いるBlock（NYSE: XYZ）は、早ければ2027年にも粗利益の上積みにつながる可能性のあるライセンス契約について、潜在的な相手先と協議している。アナリストらによると、この機会は現在の投資家の予想には十分に織り込まれておらず、Block株のカタリストになる可能性がある。

「BlockのIRチーム責任者であるMatt Ross氏との最近のNDRを受け、私たちはますます強気になっている。投資家には保有比率を引き上げるよう勧める。私たちの見方では、Blockは競争上より差別化されており、従来型フィンテックとのバリュエーションが同水準であることから示唆される以上に、長期的な経済的シェアを獲得する可能性が高い」と、アナリストらは月曜日、顧客向けのノートに記した。

今月初め、Blockは2026年の粗利益見通しを引き上げ、125億1,000万ドルとした。

Blockの「Rule of」指標に表れたAIの成果

この報告書は、Blockが最近実施した人員削減と、それに伴う財務面の「Rule of」指標の改善を、同社のAI技術がもたらす効率向上の可能性を示す証拠として挙げた。William Blairは、Blockの技術関連の取り組みすべてが軌道に乗っているわけではないと注意を促した。アナリストらによると、同社のビットコインマイニング向けコンピューティングプラットフォームであるProtoは、これまでのところ大きな採用実績を上げられていない。

フィンテック企業である同社は第2四半期決算で、ビットコインエコシステムの粗利益が前年同期比31%減少したと報告した。

同社はBlockに対して全般的にますます強気になっており、従来型フィンテックの同業他社と比べたバリュエーションには、同社の技術面および市場投入面での優位性が十分に反映されていないと主張している。Squareの第2四半期の総決済取扱高は13%増加し、米国での伸びは10%だった。アナリストによると、これは市場の成長率のおよそ2倍に相当する。

この報告書は、Cash Appの融資事業を将来の成長を牽引する重要な要因としても取り上げている。

XYZ株は年初来で約15%上昇し、時価総額440億ドル、株価は約80ドルで取引されている。The Blockの価格データによるとThe Block's price data。William Blairは同株に「アウトパフォーム」の評価を付けている。