A 21Shares, emissora de produtos negociados em bolsa de criptoativos, lançou um ETP sintético que dá aos investidores exposição à avaliação implícita da Anthropic antes da esperada oferta pública inicial da startup de IA.
O 21Shares Anthropic Synthetic ETP, negociado sob o ticker CLAU, está listado no Vienna MTF, uma plataforma de negociação multilateral operada pela Wiener Börse, ou Bolsa de Valores de Viena. O produto é denominado em dólares americanos.
O produto oferece exposição contínua e sem alavancagem à avaliação implícita da Anthropic, segundo a 21Shares. Ele tem uma taxa de despesa total de 1% e uma taxa de saída de 2%.
Vale destacar que o ETP não detém ações da Anthropic e não concede aos investidores participação acionária nem direitos de voto na desenvolvedora do Claude. Ele também não oferecerá exposição direta às ações da Anthropic depois que a empresa abrir o capital. O produto também não é afiliado à Anthropic nem tem o aval da empresa.
Como funciona o 21Shares Anthropic Synthetic ETP?
O CLAU usa um instrumento financeiro subjacente que inclui swaps de retorno total vinculados à Kaiko Anthropic USD Reference Rate. O preço de referência diário da Kaiko é calculado com base em contratos futuros perpétuos da Anthropic negociados na corretora de criptoativos Binance.
Contratos futuros perpétuos são derivativos que permitem aos traders assumir posições sobre o preço de um ativo sem possuí-lo. Diferentemente dos contratos futuros comuns, eles não têm data de vencimento.
"O papel da Kaiko é fornecer à 21shares e à FalconX um preço de referência objetivo e transparente para a avaliação implícita da Anthropic, baseado na atividade real de negociação pré-IPO nos mercados de contratos perpétuos, para que o valor patrimonial líquido do produto se baseie em um preço definido por uma administradora independente de índices de padrão institucional", disse Anne-Claire Maurice, diretora-gerente de índices e dados analíticos da Kaiko.
A FalconX adquiriu a 21Shares no ano passado, e a emissora de ETPs de criptoativos continua operando como uma unidade de negócios independente dentro da corretora principal de ativos digitais.
O CLAU é emitido pela 21Shares x FalconX Limited, uma entidade de propósito específico e subsidiária integral da Jura Pentium Limited.
A FalconX atua como contraparte contratual, de liquidez e de hedge da emissora. No entanto, não é emissora, coemissora, garantidora nem devedora dos valores mobiliários, e os investidores não têm direito de recurso contra a FalconX, segundo o anúncio.
Expansão para além dos produtos de criptoativos
O CLAU é o primeiro produto lançado por meio da nova estrutura de SPV da 21Shares. A empresa afirmou que a estrutura cria uma linha de novos produtos sintéticos que abrangem várias classes de ativos, exposição pré-IPO e derivativos geradores de rendimento.
"A IA de fronteira está absorvendo capital a uma velocidade maior do que quase qualquer setor na história, mas seus principais fatores de valor continuam confinados a empresas privadas", disse Duncan Moir, presidente e diretor de investimentos da 21Shares. "Empacotar a exposição pré-IPO em um ETP reduz essa lacuna de acesso, permitindo que os alocadores negociem avaliações do mercado privado com a mesma facilidade de qualquer ação ou ETF tradicional."
Eric Balchunas, analista sênior de ETFs da Bloomberg, disse que o CLAU parece ser o primeiro ETP a oferecer exposição integral a uma empresa privada por meio desse tipo de estrutura. Ele esperava interesse limitado na Europa, mas afirmou que produtos semelhantes poderiam atrair mais atenção se fossem disponibilizados nos EUA ou em alguns mercados asiáticos.
James Seyffart, analista de ETFs da Bloomberg, classificou o produto como uma iniciativa interessante, mas observou que não havia registrado nenhuma negociação no momento de sua publicação, feita pouco depois do lançamento.
"Mercado errado", respondeu Balchunas. "Tentar vender algo assim na Europa é como abrir um bar esportivo em uma comunidade amish."
O ETP chega enquanto a Anthropic se prepara para uma possível abertura de capital. A CNBC informou na terça-feira que a empresa planeja divulgar seus números financeiros do terceiro trimestre a potenciais investidores na quarta-feira, enquanto se prepara para um IPO. A Reuters informou que a abertura de capital poderia ocorrer em novembro, embora a CNBC tenha dito que suas fontes não conseguiram confirmar uma data.
Segundo relatos, a Anthropic busca levantar até $100 bilhões em um IPO que poderia avaliar a startup de IA em cerca de $2 trilhões. Os termos ainda não foram finalizados e podem mudar.