أمضى إيلون ماسك الصيف وهو يرفض استبعاد اندماج بين تسلا وسبيس إكس، الشركتين اللتين يسيطر عليهما. وفي مساء الخميس، أوردت وول ستريت جورنال أول إشارة إلى أن أحدًا ما يستعد لذلك. وقالت الصحيفة إن بعض التنفيذيين في تسلا أُبلغوا بالاستعداد لفصل عمليات الشركة في الصين، وهي الأعمال التي ولّدت نحو 18% من مبيعات تسلا في النصف الأول من 2026.
نفى ماسك ذلك خلال ساعات، إذ نشر على X أن التقرير كان "أخبارًا زائفة على نحو عبثي" وأن هذا الموضوع لم يُطرح قط في أي نقاش. وقال ممثل تسلا الصين لوسائل إعلام محلية إن الادعاء غير صحيح. وارتفع سهم Tesla، الذي أغلق الخميس عند 308.85 دولارًا بعد مكاسب بنسبة 3.5%، بنحو 2% إضافية في تداولات ما بعد الإغلاق على أي حال.
والسبب في تفاعل المستثمرين أصلًا هو أن الشركة الموحّدة لن تكون صانعة سيارات مرفقًا بها قسم صواريخ. فقد استحوذت سبيس إكس على شركة الذكاء الاصطناعي الناشئة إكس إيه آي التابعة لماسك في فبراير في صفقة أسهم بالكامل، وهي تمتلك الآن Grok، روبوت المحادثة، إلى جانب شبكة X الاجتماعية. وإضافة Tesla ستضع برمجيات القيادة الذاتية، والروبوتات الشبيهة بالبشر، والإنترنت عبر الأقمار الصناعية، ومختبر ذكاء اصطناعي متقدم تحت مالك واحد. كما ستضع مصنعين في الصين ضمن شركة تطلق أقمارًا صناعية أمريكية تجسسية مصنفة سرية.
ما الذي قد يتضمنه الفصل فعليًا
بنى ماسك ذراع تسلا في الصين بحيث يمكن فصلها منذ سنوات، كنوع من التأمين ضد حرب حول تايوان قد تقطع إمدادات خلايا البطاريات والرقائق التايوانية. كانت تلك خطة طوارئ محفوظة على الرف. وما تصفه جورنال مختلف: تنفيذيون طُلب منهم الاستعداد لفصل أعمال الصين قبل اندماج محتمل، وهذا الفارق مهم لأن أحدهما تخطيط دفاعي والآخر تحضير لصفقة.
وبحسب التقرير، ناقش المستشارون فصلًا كشركة مستقلة، أو بيعًا كاملًا، أو إغلاق العملية. كما طُرحت خطوات أقل حدة، منها كيان مؤسسي منفصل لتولي الصادرات من مصنع شنغهاي، وأنظمة داخلية منفصلة، ومنع الموظفين المقيمين في الصين من العمل في أجزاء أخرى من الشركة. وسيشكل ذلك تغييرًا حقيقيًا. ويقود توم تشو، أكبر مسؤول تنفيذي لدى تسلا في الصين، أعمال السيارات العالمية للشركة حاليًا.
ويأتي الضغط من قائمة عملاء سبيس إكس. فقد شكّلت المبيعات للحكومة الأمريكية 20.9% من أعمالها في 2025، ويقع جزء كبير من ذلك العمل خلف ضوابط التصدير، أي القيود القانونية على من يُسمح له بالاطلاع على تقنيات محددة. ولدى بكين نسختها الخاصة من المشكلة أيضًا. إذ إن الجهات التنظيمية الصينية ستكون بصدد منح مقاول دفاع أمريكي السيطرة على مصانع تسلا المحلية وبيانات القيادة لنحو مليوني مالك صيني.
لماذا يراقب مستثمرو الذكاء الاصطناعي الأمر
أوضح رابط بين الشركتين هو مصنع رقائق. ففي مارس، أعلنت تسلا وسبيس إكس وإكس إيه آي عن مجمع تصنيع بقيمة 25 مليار دولار يسمى تيرافاب قرب أوستن. وسيصنع أحد النصفين رقائق الاستدلال، أي المعالجات التي تشغّل نموذج ذكاء اصطناعي مدرّبًا بدلًا من تدريبه، لمركبات تسلا وروبوتات أوبتيموس. أما النصف الآخر فسيصنع رقائق مقاومة للإشعاع للأقمار الصناعية مخصصة لتشغيل أعباء عمل الذكاء الاصطناعي في المدار.
وعندما سُئل عن اندماج خلال مكالمة الأرباح في 22 يوليو، أشار ماسك إلى «تداخل أكبر فأكبر، خصوصًا مع تيرافاب». والروابط أعمق بالفعل من السيليكون. إذ يعمل غروك كمخطط عالي المستوى يوزع المهام في أعمال أوبتيموس لدى تسلا، وقد جادلت آر بي سي كابيتال بأن الجمع بينهما سيخلق منصة من المدار إلى الأرض مع وفورات في الرقائق بقيمة تريليون دولار على المدى الطويل. وتبقى مصانع Tesla في الصين هي الجزء المربك في هذه الصورة.
أسباب تدعو إلى البقاء متشككًا
لم يُعتمد شيء بعد، ولا يوجد جدول زمني، وقد تتغير الخطط. كما أن نفي ماسك يستحق الموازنة في الاتجاهين. فقد وصف تقريرًا لرويترز بأنه كاذب في أبريل 2024 عندما قال إن تسلا ألغت سيارتها البالغة 25,000 دولار، ثم أكد التنفيذيون لاحقًا أن المشروع قد انتهى، وبالتالي فإن نفيه ليس مساويًا للحقيقة.
وتبقى الجهات التنظيمية العقبة الأصعب. فقد وصف محللو جي بي مورغان الموافقات في الصين بأنها عنق زجاجة عملي لأي اندماج. وكانت كوالكوم قد تخلت عن شراء إن إكس بي سيميكوندكتورز في 2018 بعد أن لم تصل الموافقة الصينية أبدًا، مع أن تلك الصفقة لم تشمل أي مقاول دفاعي.
والخلفية المالية قاسية. فقد سجلت تسلا أسوأ أسبوع لها منذ 2022 بعد أرباح الربع الثاني، متراجعة 18% مع ارتفاع التوجيهات الخاصة بالإنفاق الرأسمالي إلى أكثر من 25 مليار دولار وتحول التدفق النقدي الحر إلى المنطقة السلبية. كما هبط تقييم سبيس إكس في التداولات الخاصة إلى ما دون سعر طرحها العام الأولي في يونيو، الذي جمع 86 مليار دولار، وهي ستعلن نتائجها يوم الثلاثاء.
يقول ماسك إن الفصل لم يُناقش قط. وتقول جورنال إن التحضير قد بدأ. ولا يمكن أن يكون الأمران صحيحين معًا، والإجابة ستحدد ما إذا كانت أعمال تسلا في الصين أصلًا أم عقبة.