埃隆·马斯克旗下公司的发展状况今年相对不佳。SpaceX 以史上规模最大的公开发行登陆纳斯达克，但股价很快跌破 IPO 发行价。与此同时，第二季度表现平淡的业绩 报告导致特斯拉遭遇自 2022 年以来最糟糕的一周，公司股价下跌 18%。

整个夏季以来，这两家公司一直是讨论的主要话题，一些分析师预测双方可能在不久的将来合并。本周四，《华尔街日报》报道称，特斯拉的一些高管已被要求为公司全球实体与其中国业务之间的分拆做准备。

报道发布后不久，马斯克本人在 X 上否认了这些传闻，称其为“荒谬的假新闻”。无论如何，这一消息足以撬动股市：特斯拉股价当天收涨 3.5%，盘后交易又上涨 2%。

市场的怀疑并非没有依据。2024 年 4 月，马斯克同样否认了路透社关于特斯拉停止开发 25,000 美元汽车项目的报道。此后不久，公司高管 证实该项目确实已被搁置。

特斯拉拆分中国业务究竟意味着什么

特斯拉中国业务是公司的主要收入来源，今年上半年约占其销售额的 18%。不过，该业务从一开始就被设计为可在紧急情况下剥离。这里所说的具体紧急情况，是指可能爆发的台海战争，这将扰乱电池电芯和芯片供应。

《华尔街日报》的报道称，这种分拆将是 SpaceX 与特斯拉合并的必要前提。如果不提前拆分特斯拉的相关实体，那么在 SpaceX 作为美国国防承包商的情况下，两家中国汽车工厂将归入一家发射美国机密间谍卫星的公司旗下。

美国联邦机构去年约占 SpaceX 收入的五分之一。因此，其服务往往依据限制或将其技术信息列为机密的协议提供。另一方面，中国政府将面临这样的局面：一家美国国防承包商管理数百万名中国特斯拉车主的数据，以及该国境内的两家大型工厂。据摩根大通分析师称，如何同时安抚两国监管机构所带来的复杂性因此构成了重大障碍。

那么，解决这一僵局的方案究竟可能是什么样？

有人推测，特斯拉中国业务可能被彻底关闭、整体出售给另一家公司，或继续独立运营。另一些人则认为，没有必要进行彻底拆分，建立数据防火墙和访问控制系统或许就足以安抚两国监管机构。

无论如何，这种拆分甚至可能根本不在考虑之列。特斯拉中国的一名发言人 告诉国内记者，目前没有开展此类计划。

特斯拉与 SpaceX 合并后可能是什么样

如果事实证明并非如此，那将意味着马斯克继续整合旗下各项业务。SpaceX 在今年 2 月 收购了这位曾经的万亿美元身家人士创办的人工智能公司 xAI。同一系列企业合并还使其获得了社交媒体平台 X 的所有权。特斯拉与 SpaceX 合并只会延续这一趋势。

目前，这些关联企业已经共享生产基础设施。今年 3 月，马斯克 宣布将在得克萨斯州建设一座耗资 250 亿美元的制造工厂 Terafab，这是 SpaceX 与特斯拉的合资项目。RBC Capital 认为，两家公司整合后将打造一家“从轨道到地面的垂直整合”巨头，长期可节省 1 万亿美元的芯片成本。

在 7 月 22 日的业绩电话会上，马斯克本人承认两家公司之间存在“越来越多的重叠”。这是否以及何时会促成企业合并，仍然存在很大争议。