Les actions de l’entreprise chinoise d’IA MiniMax ont grimpé de 17,4 % à la Bourse de Hong Kong ce vendredi, atteignant un pic de 230 HK$. Le déclencheur a été la sortie d’un nouveau modèle de génération vidéo baptisé H3, qui semble avoir quelque peu soulagé l’entreprise après plusieurs mois difficiles.

MiniMax est entrée en Bourse en janvier à 165 HK$ et a connu une hausse fulgurante de 700 % jusqu’à son pic de mars. Depuis, cependant, son cours a considérablement reculé. JPMorgan a abaissé deux fois son objectif de cours pour l’action en juillet, après l’expiration d’une période de blocage qui a inondé le marché avec environ 49 % des actions de l’entreprise en une seule fois.

Le workflow de génération unifié de H3

Le H3 de MiniMax est capable de produire des séquences en 2K d’une durée maximale de 15 secondes, avec une piste audio. Il peut également copier les mouvements d’une séquence à une autre et retoucher des contenus existants. Toutefois, son principal argument différenciant tient moins aux capacités techniques du modèle qu’à la fluidité de son workflow. Dans une publication accompagnant cette annonce, l’entreprise a écrit que « le premier principe qui a guidé le développement de H3 était d’unifier et de généraliser les tâches ».

La production vidéo par IA a jusqu’ici nécessité toute une suite d’outils spécialisés. Une séquence brute est d’abord générée à l’aide d’un modèle texte-vidéo ou image-vidéo, puis envoyée dans un pipeline d’autres modèles pour le montage et le perfectionnement. Ceux-ci ajustent les mouvements des personnages, remplacent les visages, ajoutent des effets sonores ou exécutent toutes sortes d’autres tâches spécialisées. Maintenir la cohérence tout au long de ce pipeline exige un contrôle minutieux de la part du créateur.

MiniMax a délibérément cherché à fusionner toutes ces capacités au sein d’un seul modèle, permettant aux utilisateurs de combiner plusieurs sources d’information dans un même prompt. Pour montrer concrètement à quoi cela ressemble, l’entreprise a présenté un exemple dans lequel elle demandait au modèle de reprendre le travail de caméra d’une séquence, d’insérer un visage provenant d’une image fixe et de synchroniser les paroles d’un fichier audio avec les mouvements des lèvres du personnage.

Les monteurs vidéo chevronnés peuvent préférer le niveau de contrôle supérieur qu’offre une suite d’outils spécialisés. Toutefois, MiniMax promeut ce workflow unifié auprès des annonceurs et des distributeurs en ligne plutôt qu’auprès des cinéastes, en promettant de pouvoir produire des supports marketing avec un minimum de friction.

La promesse de prix et de poids ouverts

Le marché de la génération vidéo par IA est très concurrentiel. Artificial Analysis, la plateforme indépendante de classement des modèles, effectue des tests à l’aveugle sur les nouveaux modèles en présentant à un panel de spectateurs des comparaisons côte à côte et en leur demandant de voter. À l’heure actuelle, Seedance 2.0 de ByteDance domine la génération texte-vidéo avec audio, avec un score Elo de 1 214, devant Kling 3.0 de Kuaishou et Veo 3.1 de Google.

Outre la facilité d’utilisation, MiniMax entend également concurrencer ces modèles sur le prix. L’entreprise affirme que son modèle génère des vidéos en 2K pour moins d’un tiers du coût de ses concurrents, tandis que ses séquences en 768p coûtent moins de la moitié du prix des vidéos en 720p des modèles grand public.

Les utilisateurs disposant du matériel nécessaire pour exécuter le modèle localement pourront le faire gratuitement, car MiniMax prévoit de publier les poids du modèle H3 dans les prochains jours — une démarche inhabituelle pour un modèle de génération vidéo. De nombreuses entreprises chinoises ont déjà ouvert l’accès à leurs modèles de texte, ce qui a entraîné une forte hausse du nombre d’entreprises américaines qui les utilisent.

Les modèles chinois représentaient 46 % de l’ensemble des tokens envoyés via la place de marché OpenRouter par des entreprises américaines au cours d’un pic observé à la mi-2026, contre une moyenne de 11 % en 2025. Ces modèles seraient jusqu’à 90 % moins chers à exécuter que les modèles propriétaires de pointe des entreprises américaines.