今年夏季市场对AI股票的情绪转变中，最明显的风向标之一是Situational Awareness。这家专注于AI的对冲基金由前OpenAI研究员Leopold Aschenbrenner创立。

Aschenbrenner于2024年离开OpenAI后创立了这家精简的投资公司。该基金的管理资产从管理着区区数亿美元的资本增长至峰值时的450亿美元资产。这使其投资者——包括Stripe的Patrick和John Collison、Nat Friedman、Daniel Gross以及交易公司Jane Street——仅今年就实现了据报道高达439%的回报（扣除费用后）。

然而，在7月纳斯达克暴跌后，这些收益已大幅缩水。该基金预估在7月损失了67%，令2026年上半年累积的可观收益大幅蒸发。

当时，纳斯达克100指数在AI热潮推动近两年的上行动能后，跌入技术性回调。目前该指数较6月高点低11.3%，投资者开始疑惑，今年投入AI基础设施的数千亿美元何时会反映在股价上。

此次走势由半导体股票不断加深的抛售所引发，而Aschenbrenner的公司对这类股票敞口很大。

《金融时报》本周报道称，Situational Awareness如今已被迫向现有投资者寻求新资本。这些投资者还获邀通过非正式交易，直接购买该公司投资组合中的资产。

Aschenbrenner于7月24日发出的投资者信

Aschenbrenner对这场危机的回应可以说相当克制：他表示，该基金“并未免受”市场动荡的影响。在7月24日发出的、详述上半年业绩的投资者信中，他承认，基金对AI基础设施股票的高敞口，尤其是在亚洲市场的敞口，放大了这轮下跌。因此，该基金被迫抛售资产以筹集新资本。

Aschenbrenner继续以乐观的方式解读，称此次下跌代表着自2025年初以来最具吸引力的买入机会。他列举了2026年下半年的几项潜在催化剂，包括备受期待的Anthropic IPO，认为这些事件可能成为市场的转折点。Anthropic已于6月1日向SEC秘密提交IPO文件，但尚未确定日期。目前，Situational Awareness持有这家前沿AI实验室的大量私人股权。

Aschenbrenner在信中最后表示，投资者可以从8月1日起向其在该公司的账户追加现金。

7月AI股票跌幅最大的股票

给Situational Awareness资产负债表造成最大破坏的股票，包括一些AI基础设施领域最知名的公司。该公司最重要的持仓包括科技巨头AMD和Oracle。两者在抛售期间均下跌约20%。

AI云服务提供商Nebius在纳斯达克上市，总部位于荷兰，受到的打击更为严重。该公司较6月高点下跌48%，相当于一个月内蒸发了超过350亿美元的市值。内存制造商Sandisk和云服务提供商CoreWeave均下跌超过50%。

该基金对亚洲市场的敞口进一步加剧了影响。7月10日，韩国半导体公司SK Hynix在纳斯达克上市，Situational Awareness是其基石投资者之一，并共同认购了50亿美元的锚定配售。该公司股价在7月底较发行价下跌约15%。

Situational Awareness的未来仍不明朗

Situational Awareness的下跌仍有一些关键问题悬而未决，这使外部观察者难以评估损失的全部程度。《金融时报》报道称，该基金的债权人中包括几家华尔街大型银行，但这些头寸的规模仍属私密信息。该基金的交易总亏损情况同样如此。Situational Awareness未回应置评请求。

Aschenbrenner将公司的困境描述为基金参与者重新配置资产、为进一步上涨做准备的机会。问题在于，亲眼看着三位数的收益在一个月内被如此猛烈地削减，是否会从长远角度削弱他们的信心。